格隆匯1月2日｜興業(yè)證券全球首席策略分析師張憶東認為，多維度共振下，2025年A股牛市將進入主升浪階段。一方面，低利率環(huán)境下，社會財富缺乏有效的投資渠道，中國股市短期賺錢效應與社會財富再配置將形成良性循環(huán)。

另一方面，隨著中國經濟企穩(wěn)，物價平減指數(shù)有望轉正，海外長線資本或將重新流入A股，中外資金共振下，2025年A股行情的高點將發(fā)生在下半年?！邦A計2025年上半年乃至全年，A股表現(xiàn)強于美股和港股?！睆垜洊|強調，當前牛市處于初級階段，所以很多投資者對于牛市保持懷疑態(tài)度仍認為是“反彈”而不是“反轉”。

但是，張憶東自2024年9月底以來堅持反轉邏輯，隨著政策導向的變化，從全球視角及國內財富配置視角來看中國股市，估值提升以及基本面改善的空間都比較大。因此，張憶東表示，2025年要珍惜A股蜜月期，要對中國經濟中觀微觀領域的創(chuàng)新以及變革要有信心。