【資料來源于新華網(wǎng)、玉淵譚天、大象新聞、第一財經(jīng)】

北京時間5月12日下午15時，A股收盤之后，《中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會談聯(lián)合聲明》正式公布。中美雙方承諾于5月14日前采取舉措，同步調(diào)整關稅稅率。此消息一出，中國股民很興奮，同時美股三大指數(shù)全線大漲，納指盤初暴漲超4%，中國資產(chǎn)集體爆發(fā)，納斯達克中國金龍指數(shù)盤初大漲超5%。另外，被稱為“恐慌指數(shù)”的VIX指數(shù)期貨一度大跌超12%。

5月13日，A股開盤三大股指集體高開，其中，滬指漲0.5%報3386.23點，深成指漲0.98%報10401.95點，創(chuàng)指漲1.29%報2091.35點。消費電子、跨境電商、固態(tài)電池、新能源車、機器人、半導體、華為鴻蒙、AI應用、算力題材活躍；黃金股連續(xù)回調(diào)。Wind統(tǒng)計顯示，兩市及北交所共4747只股票上漲，385只股票下跌，平盤有278只股票。

13日11時30分，市場早盤高開低走，三大指數(shù)漲跌不一。滬深兩市半日成交額8840億，較上個交易日放量408億。盤面上熱點較為雜亂，個股跌多漲少，全市場超3400只個股下跌。從板塊來看，光伏概念股集體走強，歐晶科技漲停。銀行股逆勢活躍，浦發(fā)銀行等再創(chuàng)歷史新高。化工股局部走高，紅墻股份等漲停。下跌方面，軍工股集體調(diào)整，中航成飛等多股跌超5%。板塊方面，光伏、港口、銀行、化工等板塊漲幅居前，軍工、小金屬、民爆、稀土等板塊跌幅居前。截至收盤，滬指漲0.08%，深成指跌0.24%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.23%。

看懂中美經(jīng)貿(mào)高層會談聯(lián)合聲明 最終加征多少？

關稅新政生效后，中美雙邊加征關稅水平到底是多少？本次降幅有多大？據(jù)媒體玉淵譚天消息，當?shù)貢r間5月12日，中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會談聯(lián)合聲明發(fā)布，其中兩方都提到，24%的關稅在初始的90天內(nèi)暫停實施，同時保留對這些商品加征剩余10%的關稅。這里提到的24%和10%，是當?shù)貢r間4月2日，美國對中國加征的所謂34%的“對等關稅”。這34%中，有10%是所謂的基準關稅，24%是對中國特別加征。復旦大學美國研究中心副主任宋國友告訴譚主，這意味著美國取消了對中國的特殊歧視。而在34%的關稅之外，美國還曾先后對中國加征50%以及41%的所謂“對等關稅”，中方都予以反制。

簡而言之，當前美方取消了共計91%的對華加征關稅，暫停實施24%的“對等關稅”，保留剩余10%的關稅。中方也相應取消和暫停了相同水平的關稅。

中美關稅時間線全梳理

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另據(jù)媒體大象新聞報道，其做了“做了道數(shù)學題 ”，稱中國將在90天內(nèi)將美國商品加征關稅從125%降至10%，美國將在90天內(nèi)將對中國商品加征關稅從145%降至30%，雙方降幅相同。中美本次采取的舉措，都分為兩步。(詳情點擊)

值得注意的是，雖然雙方降幅相同，但最終加征關稅水平其實并不一致。這是因為，今年以來，美方以芬太尼問題為由，兩次對中國輸美產(chǎn)品加征關稅，累計已額外加征20%關稅。而美方對華加征的這20%關稅，在本次聯(lián)合聲明中沒有提及，意味著依然有效。當然，中方也分別于今年兩次宣布對部分美國進口商品加征關稅，例如2月宣布“對煤炭、液化天然氣加征15%關稅，對原油、農(nóng)業(yè)機械、大排量汽車、皮卡加征10%關稅”；3月宣布“對雞肉、小麥、玉米、棉花加征15%關稅，對高粱、大豆、豬肉、牛肉、水產(chǎn)品、水果、蔬菜、乳制品加征10%關稅”。同樣，這兩次反制而加征的關稅，也不在本次調(diào)整加征關稅的范圍之內(nèi)。

總而言之，在本輪中美關稅談判之后，美方自4月2日后對華加征關稅也降低至10%，但加上此前以芬太尼問題為由加征的20%，最終加征關稅水平為30%。而中方于4月2日后對美加征關稅降低為10%，但仍保留因反制美方借口芬太尼問題濫施關稅，而采取的對美方部分輸華商品所加征的關稅。

中美經(jīng)貿(mào)高層會談實質性進展 黃金避險溢價大跌

據(jù)媒體第一財經(jīng)報道，中美經(jīng)貿(mào)高層會談取得實質性進展，黃金避險溢價大跌。5月12日，中美經(jīng)貿(mào)會談取得超預期進展，全球避險情緒得到釋放，樂觀情緒被點燃，國際金價持續(xù)震蕩。當天，“金價下跌”相關話題沖上熱搜。倫敦金現(xiàn)、COMEX黃金盤中跌幅一度超3%，截至20時，倫敦金價跌破每盎司3225美元，對比4月下旬突破3500美元關口的表現(xiàn)，可謂是“大跳水”。5月13日，國內(nèi)金飾價格跟跌，老廟黃金今日足金報價987元/克，昨日標價1000元/克，下跌13元/克。

今年以來金價持續(xù)上漲，一度沖上3500美元高位，年內(nèi)累計上漲22%。5月12日，金價大幅跳水至每盎司3300美元下方，東方金誠研究發(fā)展部副總監(jiān)瞿瑞認為，全球貿(mào)易戰(zhàn)趨于緩和，短期內(nèi)美國“關稅戰(zhàn)”方面的立場有所軟化，市場避險情緒逐步消退，全球風險資產(chǎn)持續(xù)修復，金價或將面臨進一步回調(diào)風險，呈現(xiàn)高位震蕩走勢。行業(yè)認為，當前黃金市場處于“高波動、高分歧”階段，短期內(nèi)金價承壓震蕩。投資者通過ETF加速配置黃金資產(chǎn)，但短期內(nèi)資金獲利了結，市場仍需警惕金價大起大落的風險。

宏觀面上，山金期貨貴金屬研究員林振龍分析，美國4月非農(nóng)就業(yè)略超預期，但通脹預期回升，消費者一年通脹預期終值為6.5%，處于1981年以來最高，滯脹風險隱現(xiàn)。同時，美聯(lián)儲降息緊迫性整體不強，以及特朗普貿(mào)易政策加劇經(jīng)濟前景面臨的風險。

瑞達期貨分析，中長期來看，現(xiàn)有關稅政策對通脹的傳導具有一定滯后性，下半年美國通脹或再度抬頭，提振黃金的抗通脹屬性。黃金的結構性利多因素仍未松動，美國債務擴張導致美元信用邊際轉弱，以及全球去美元化趨勢下央行購金需求穩(wěn)固，為金價提供中長線支撐。