【導(dǎo)讀】美國7月CPI數(shù)據(jù)出爐，同比上漲2.7%，低于預(yù)期，核心CPI升至2月來最高！美聯(lián)儲降息近在眼前？

中國基金報記者 泰勒

全球市場迎來利好，美國7月份的CPI數(shù)據(jù)出爐，美聯(lián)儲9月降息的概率非常大！

一起看看發(fā)生了發(fā)生了什么事情。

美國7月CPI數(shù)據(jù)出爐

北京時間8月12日晚間，一項備受關(guān)注的通脹指標(biāo)顯示，7月美國通脹同比增速略低于預(yù)期，特朗普的關(guān)稅影響整體表現(xiàn)溫和。

美國勞工統(tǒng)計局周二公布的數(shù)據(jù)顯示，7月消費者價格指數(shù)（CPI）經(jīng)季調(diào)后環(huán)比上漲0.2%，同比上漲2.7%。相比之下，市場的預(yù)期分別為0.2%和2.8%。

剔除食品和能源的核心CPI環(huán)比上漲0.3%，同比上漲3.1%，預(yù)期分別為0.3%和3%。美聯(lián)儲官員通常認為，核心通脹更能反映長期趨勢。

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統(tǒng)計局表示，0.2%的住房成本上漲是推動指數(shù)走高的主要因素，而食品價格持平，能源價格下降1.1%。受關(guān)稅影響較大的新車價格保持不變，但二手車和卡車價格上漲0.5%。交通和醫(yī)療服務(wù)價格均上漲0.8%。

前白宮經(jīng)濟學(xué)家賈里德·伯恩斯坦表示：“關(guān)稅的確反映在數(shù)據(jù)里，但目前還沒到讓人驚慌的程度?！?/p>

該報告出爐之際，美國經(jīng)濟和勞工統(tǒng)計局本身都處于關(guān)鍵時刻。特朗普批評勞工統(tǒng)計局存在政治偏見，本月早些時候在一份意外疲軟的7月非農(nóng)就業(yè)報告發(fā)布后，特朗普解雇了時任局長，并于周一表示將提名統(tǒng)計局批評者E.J. Antoni為新任局長。

在政治角力的同時，美聯(lián)儲官員正密切關(guān)注通脹數(shù)據(jù)，以評估9月的下一步利率決策。核心問題是關(guān)稅究竟會造成一次性的價格沖擊，還是會推動通脹長期上升。經(jīng)濟學(xué)家普遍認為前者可能性更大，但特朗普的關(guān)稅覆蓋范圍廣，引發(fā)了對其影響可能持續(xù)更久的擔(dān)憂。

期貨市場的定價強烈指向美聯(lián)儲將在9月降息。不過，從現(xiàn)在到那時的一系列數(shù)據(jù)，可能會影響這次會議的決定及美聯(lián)儲未來的政策走向。近期，美聯(lián)儲官員越來越擔(dān)心就業(yè)市場狀況，這可能是支持降息的理由。

CPI并非美聯(lián)儲的主要通脹衡量工具。美聯(lián)儲更關(guān)注的是美國商務(wù)部的個人消費支出（PCE）物價指數(shù)，但CPI以及周四將公布的生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPI）也是計算PCE的重要參考。

受數(shù)據(jù)影響，美國國債上漲，因交易員押注美聯(lián)儲下個月將降息；美元跳水，美股三大指數(shù)期貨盤前直線拉升！

市場如何解讀？

利率掉期顯示，交易員押注美聯(lián)儲在9月會議上降息25個基點的概率接近90%，高于報告前的74%。

市場反應(yīng)表明，一些交易員原本預(yù)期本次通脹報告會更糟。盡管通脹加快，但股指期貨上漲，國債收益率下降。

有分析師表示：“債市似乎原本擔(dān)心CPI會更高，但7月總體CPI為0.2%，這意味著在9月會議前公布的PCE可能接近2%目標(biāo)，從而允許美聯(lián)儲在9月放松政策。我們?nèi)哉J為市場有進一步牛市陡峭化（bull steepening）的潛力。”

Fort Washington Investment Advisors投資組合經(jīng)理Dan Carter表示：“商品通脹略低于預(yù)期，可能沒有出現(xiàn)最初擔(dān)心的關(guān)稅傳導(dǎo)效應(yīng)。但時間還早，我會謹慎，不會僅憑這次數(shù)據(jù)下結(jié)論。另一方面，服務(wù)業(yè)通脹有點偏熱。市場解讀是，這并不妨礙美聯(lián)儲繼續(xù)走向降息?！?/p>

Pimco經(jīng)濟學(xué)家Tiffany Wilding表示，關(guān)稅相關(guān)的壓力集中在報告中的某些領(lǐng)域：“它非常集中在商品領(lǐng)域，而且發(fā)生得很慢，除此之外，通脹壓力看起來很可控。所以我認為這對美聯(lián)儲來說是個好信號?！?/p>