繼玉龍股份、中航產(chǎn)融后，A股市場出現(xiàn)年內(nèi)第三家擬主動(dòng)退市公司。8月8日晚間，*ST天茂（000627）披露公告稱，公司擬以股東會(huì)決議方式主動(dòng)撤回A股股票在深交所的上市交易，并在股票終止上市后申請轉(zhuǎn)入全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司代為管理的退市板塊轉(zhuǎn)讓。這一轉(zhuǎn)折背后，是*ST天茂長達(dá)3個(gè)多月的“年報(bào)難產(chǎn)”危機(jī)：自4月底5月初因未按期披露年報(bào)被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查以來，公司股價(jià)已遭腰斬，市值蒸發(fā)過半。

尚需股東會(huì)表決通過

*ST天茂表示，本次以股東會(huì)決議方式主動(dòng)終止公司股票上市事項(xiàng)的議案尚需經(jīng)出席公司股東會(huì)的全體股東所持有效表決權(quán)的三分之二以上通過，且經(jīng)出席公司股東會(huì)的除單獨(dú)或者合計(jì)持有上市公司5%以上股份的股東和上市公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員以外的其他股東所持表決權(quán)的三分之二以上通過。本次以股東會(huì)決議方式主動(dòng)終止上市事項(xiàng)能否取得前述批準(zhǔn)存在不確定性。

截至8月6日收盤，即停牌前一個(gè)交易日，*ST天茂股價(jià)報(bào)1.45元/股，總市值約71.11億元。而此次現(xiàn)金選擇的行權(quán)價(jià)格為1.6元/股。公司股票自8月11日開市起復(fù)牌。

據(jù)了解，*ST天茂系劉益謙旗下上市公司，成立于1993年，1996年登陸深交所。*ST天茂作為投資控股型公司，主要通過控股子公司國華人壽和華瑞保險(xiǎn)從事保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。公司控股股東為新理益集團(tuán)，實(shí)際控制人為劉益謙。股權(quán)關(guān)系顯示，新理益集團(tuán)持有*ST天茂44.56%的股份，劉益謙則直接持有*ST天茂10.47%的股份。

若*ST天茂退市，劉益謙旗下資本版圖將缺失一角。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，在2000年興起的法人股拍賣市場上，劉益謙曾大舉收購法人股，并先后進(jìn)入10多家上市公司前十大股東之列，因此獲得了“法人股大王”的稱號(hào)。此外，劉益謙還曾因天價(jià)競拍藝術(shù)藏品轟動(dòng)一時(shí)，更以精準(zhǔn)的上市公司定增操作聞名市場。

值得一提的是，劉益謙目前還是A股公司亨迪藥業(yè)實(shí)控人。據(jù)亨迪藥業(yè)2025年一季報(bào)，亨迪藥業(yè)控股股東為上海勇達(dá)圣商務(wù)咨詢有限公司，持股38.25%，控股股東背后實(shí)控人為劉益謙。亨迪藥業(yè)單一第二大、第四大、第五大、第六大股東分別為劉天超、劉妍超、劉雯超、劉思超，分別持股12%、4.5%、4.5%、4.5%。上述四人為劉益謙子女，形成一致行動(dòng)人關(guān)系。

截至目前，劉益謙系*ST天茂、新理益集團(tuán)、國華人壽董事長。

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年報(bào)一度難產(chǎn)

值得一提的是，此前，因*ST天茂無法在法定期限內(nèi)披露2024年年報(bào)和2025年一季報(bào)，公司股票已自5月6日開市起停牌。

7月6日，*ST天茂披露公告稱，公司在股票停牌兩個(gè)月內(nèi)仍無法披露2024年報(bào)和2025年一季報(bào)，根據(jù)規(guī)定，7月8日開市起，公司股票被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，股票簡稱由“天茂集團(tuán)”變更為“*ST天茂”。不過，在8月4日的公告中，*ST天茂稱，目前公司正常經(jīng)營，公司定期報(bào)告涉及的部分信息仍在進(jìn)一步核實(shí)、補(bǔ)充完善中。

盡管如此，監(jiān)管倒計(jì)時(shí)已然啟動(dòng)：若*ST天茂在股票交易被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示之日起的兩個(gè)月內(nèi)仍未披露過半數(shù)董事保證真實(shí)、準(zhǔn)確、完整的2024年年度報(bào)告，深交所將決定終止其股票上市交易。

就在投資者等待公司絕地求生之時(shí)，*ST天茂卻宣布擬主動(dòng)退市。經(jīng)統(tǒng)計(jì)，7月8日—8月6日這22個(gè)交易日內(nèi)，*ST天茂區(qū)間累計(jì)跌幅達(dá)47.08%，同期大盤漲幅7.11%。

從*ST天茂近年業(yè)績表現(xiàn)來看，2021—2023年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別約為495.83億元、496.16億元、496.99億元；對應(yīng)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤分別約為4.71億元、2.74億元、-6.52億元；對應(yīng)實(shí)現(xiàn)扣非后歸屬凈利潤分別約為4.49億元、2.56億元、-6.48億元。

此前，*ST天茂發(fā)布的2024年度業(yè)績預(yù)告顯示，公司預(yù)計(jì)虧損5億—7.5億元。

新智派新質(zhì)生產(chǎn)力會(huì)客廳聯(lián)合創(chuàng)始發(fā)起人袁帥向北京商報(bào)記者表示，從公司經(jīng)營層面來看，*ST天茂主動(dòng)退市可以避免持續(xù)暴露在公眾視野下，減少因業(yè)績問題引發(fā)的負(fù)面輿論和市場波動(dòng)對公司品牌和聲譽(yù)的進(jìn)一步損害，為公司爭取一定的時(shí)間和空間來調(diào)整經(jīng)營策略、優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、改善財(cái)務(wù)狀況。

此外，市場環(huán)境因素也是促使*ST天茂主動(dòng)退市的重要原因之一。當(dāng)前A股市場競爭異常激烈，行業(yè)格局不斷變化。如果*ST天茂所處的行業(yè)整體處于下行周期，或者公司在行業(yè)中缺乏核心競爭力，難以與同行企業(yè)競爭市場份額，那么在A股市場繼續(xù)交易可能難以獲得投資者的青睞，股價(jià)長期低迷，融資功能也會(huì)受到極大限制。“戰(zhàn)略規(guī)劃方面，*ST天茂可能有著更為長遠(yuǎn)和獨(dú)特的發(fā)展考量。主動(dòng)退市可能是公司整體戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的一部分。”袁帥如是說。

針對相關(guān)問題，北京商報(bào)記者致電*ST天茂方面進(jìn)行采訪，不過電話未有人接聽。

北京商報(bào)記者 馬換換 實(shí)習(xí)記者 李佳雪